H酸龙头装置整改致供应趋紧，闰土股份等染料企业或受益

H酸行业龙头内蒙古亚东因安全生产检查面临装置整改，其H酸产能开工率可能下降。H酸是闰土股份等企业生产活性染料的关键原料，目前价格较年初上涨16%至4.17万元/吨，活性染料价格同步上涨15%。由于H酸生产涉及高风险硝化工艺，国家要求2026年前完成工艺改造，叠加环保督查趋严，行业落后产能持续退出，供应进一步偏紧。闰土股份作为活性染料龙头（10万吨产能），受益于成本向下游传导顺畅，价差扩大可能提升利润空间。