天风证券—通信行业研究周报：全球AI军备竞赛愈演愈烈，推理侧或带来计算需求“百万倍”高增—250302

本周行业动态主要聚焦于OpenAI推出GPT—4.5、英伟达财报及AI产业动态。OpenAI的GPT—4.5增加了新功能但不支持多模态，且使用成本更高。英伟达2025财年Q4营收大幅增长，预期2026财年Q1营收将继续超预期，黄仁勋指出推理需求将带来巨大计算需求。AI产业特别是光模块、交换机服务器PCB、国产算力线等领域投资机会备受关注。卫星互联网和低空经济发展方面，国防信息化建设加速，推荐和关注相关标的如盛路通信。