长高电新业绩亮眼！高毛利产品放量+电网投资加码，550kV订单破局

长高电新发布2024年年报及2025年一季报。2024年营收17.6亿元（+17.9%），归母净利润2.5亿元（+45.7%），Q4营收6.3亿元（同环比+46.5%/56.1%），净利润0.7亿元（同环比+682.7%/19.2%）。2025Q1营收3.4亿元（+33.6%），净利润0.3亿元（+12.5%），利润增速放缓主因新产品试验费增加2800万元。毛利率/净利率同比提升至38.9%/14.3%，但销售、管理、研发费用率上升拖累利润。电网投资持续高景气，550kVGIS产品获辽宁石岭项目订单2.04亿元，新产品363kV、800kVGIS等通过型式试验。分析师预测2025-2027年净利润3.7/4.6/5.8亿元，维持“买入”评级。