松芝股份一季度业绩炸裂增长54%！但86%暴增的应收账款成隐患？

松芝股份2025年一季度财报显示，营业总收入12.13亿元（+13.09%），归母净利润9323.97万元（+54.27%），扣非净利润8917.41万元（+62.52%）。毛利率提升至18.44%（+6.42个百分点），净利率8.55%（+32.79个百分点），三费占比5.76%（下降21.49%）。但应收账款激增86.19%至18.45亿元，现金流为-0.42元/股（同比下降32.15%）。现金储备11.09亿元（+40.02%），有息负债减少45.67%。分红融资比0.69，整体业绩增长显著但存在现金流及回款风险。