欧菲光业绩承压但技术升级显潜力，国产替代能否扭转颓势？

欧菲光2024年营收204.37亿元，同比增长21.19%，但归母净利润同比下滑24.09%至0.58亿元，主要因管理费用及少数股东损益增加。2025年一季度营收48.82亿元，同比微增5.07%，但归母净利润亏损5894.98万元，同比暴跌470.51%。核心业务受益于智能手机和新能源车高景气，光学技术持续升级，扣非净利润大幅减亏。分析师认为公司长期受益国产高端制造趋势，但短期受手机厂商发布节奏和高基数影响，下调盈利预测并维持“增持”评级。