青龙管业受益万亿国债 水利城镇化双红利可期

万亿特别国债定向支持灾后重建，青龙管业作为水利管业及新型城镇化双领域供应商，2024年水利工程收入12亿元（占比55%），参与雄安新区项目并供应超1000公里输水管。公司同时布局城镇化管网业务，2024年该板块收入3亿元（占比15%），2025年可同步受益水利与城镇化订单。优势在于业务覆盖多政策支持领域，但存在应收账款高（2024年达8亿元）可能引发现金流紧张的风险。