【观点】青龙管业获增持评级，目标价16.5元

PCCP管道行业集中度高，我们看好“十五五”水利投资景气度，将开工一批重大引调水工程，对PCCP管材需求形成支撑。公司PCCP管市占率行业领先，西北区位优势凸显，主要收入来自西北地区，毛利率较高。公司预告2025年归母净利润预计为1.25—1.80亿元，预计2025—2027年归母净利润分别为1.8、2.8、3.4亿元，现价对应PE分别为24.0、15.5、12.6倍。给予公司2026年20xPE，对应目标价16.5元，首次覆盖，给予“增持”评级。