益生股份净利润下滑但Q4回暖，2025年白鸡行业或迎修复

益生股份2024年营收31.36亿元，同比降2.76%；归母净利润5.04亿元，同比降6.84%。主因鸡苗销量减少9.27%至5.86亿羽，销售均价微跌。Q4单季营收9.82亿元，同比增73.41%，净利润2.03亿元，同比大增242.33%，因鸡苗价格显著上涨。鸡业务收入降9.5%至26.97亿元，但毛利率微升至33.54%，受益成本改善。猪业务收入暴增320%至2.24亿元，但毛利率仅3.08%，盈利承压。2025年白羽肉鸡行业预期受益供需改善，公司作为种苗龙头有望修复盈利，但面临疫情和饲料成本风险。