【观点】生猪行业底部分析，机构看好后市改善

3月27日全国瘦肉型生猪均价跌至9.43元/公斤，创2018年5月以来新低，行业亏损加剧，自繁自养头均亏损普遍超300元。供给端产能效率提升，需求端持续疲软，政策调控要求头部猪企调减能繁母猪存栏至3650万头。

业内认为政策托底与市场化去产能“双管齐下”，有望加速行业出清。招商证券指出，在产能持续去化背景下，新一轮猪周期正在积蓄动能；山西证券推测2026年下半年起商品猪供给压力有望减轻，供需关系改善可期。资金面显示养殖主题ETF近期获逆势申购，反映部分投资者左侧布局。