【观点】益生股份领涨逻辑：种源收缩与周期传导

益生股份领涨肉禽板块，年内累计涨幅达31.62%，核心逻辑在于海外禽流感导致祖代白羽肉鸡引种持续收缩。

根据行业7-14个月周期传导，2025年引种缺口将在2026年持续兑现为全产业链供给紧张，推动行业高景气。

公司凭借种源头部地位，2025年逆势引进祖代种鸡26.6万套，占全国进口超42%，锁定核心资源，业绩显著受益，一季度归母净利润同比大增884.11%。

同时，种猪业务销量同比大增116.75%，与肉鸡业务形成双轮驱动，增强盈利稳定性。