晶澳科技业绩深蹲后现金流逆袭，券商仍看好N型转型潜力

晶澳科技2024年营收701亿元同比降14%，归母净利亏损47亿元，25Q1营收107亿元同比降22.8%，净利亏损16.4亿元，毛利率跌至-6.7%历史最低。公司2024年组件出货量79.4GW同比增长39%，N型占比大幅提升至70%，25Q1出货15.65GW，N型占比达95.8%。24年计提26.1亿元资产减值，25Q1现金流同比转正至7.87亿元。银河证券维持“买入”评级，预计2025/2026年净利分别为2.2亿/18亿元。