晶澳科技中报亏25.8亿，现金增股励瞄明年转正

晶澳科技发布2025年中报显示，上半年实现营业收入239.05亿元，同比减少36.01%；归母净利润亏损25.80亿元，亏损同比扩大。二季度亏损9.42亿元，亏损环比收窄。公司通过差异化创新推出全场景解决方案，组件出货33.79GW，海外占比约45.93%，产品价格下跌导致组件收入同比下降38.35%至217.77亿元，毛利率降至-5.98%。研发投入13.88亿元，占比5.81%，新产品如8月20日发布的'漠蓝'组件在沙戈荒项目中可节省成本。经营活动现金流净额45.08亿元转正，货币资金260.75亿元创近年新高。公司推出股权激励和员工持股计划，业绩考核目标为2025年减亏不低于5%、2026年净利润转正，彰显信心。报告维持'买入'评级，但下调2025年盈利预测至亏损35.40亿元，风险提示包括外部因素影响装机、竞争加剧等。