晶澳科技中报亏损收窄 海外布局与技术创新双提速

华金证券近期发布研究报告指出，晶澳科技2025年中报显示，上半年实现营收239.05亿元，归母净利润-25.80亿元，扣非归母净利润-22.87亿元；其中Q2营收132.33亿元，环比增长24%，归母净利润-9.42亿元，环比大幅减亏42.49%，扣非归母净利润环比减亏37.34%，毛利率环比提升5.76个百分点至-0.95%，亏损收窄趋势明显。Q2电池组件出货18.14GW，环比增长15.9%，主要受益于国内抢装潮推动组件价格修复及需求回升，海外出货占比达45.93%。6月底以来光伏行业“反内卷”政策落地显效，产业链价格上涨，8月19日六部委座谈会进一步明确组件价格上行预期。公司海外布局提速，设立16个销售公司覆盖178个国家和地区，积极拓展新兴市场；25H1研发投入13.88亿元，占营收5.81%，拥有有效专利2072项，高功率DeepBlue5.0组件转换效率达24.8%，BC电池领域“晶弦”技术助力效率突破25%，n型倍秀Bycium电池量产效率最高达27%。此外，公司推出股权激励计划，拟回购2-4亿元股份，并启动H股上市工作，彰显发展信心。