【观点】银价上涨驱动光伏组件涨价逻辑解析

银价近期大幅上涨，直接推动光伏组件成本上升，行业龙头如晶澳科技已率先调价。核心逻辑在于白银作为光伏电池导电核心材料，成本占比已从3.4%飙升至50%以上，成为组件成本关键变量。目前TOPCon等高效电池耗银量更高，进一步放大价格冲击。

短期看，银价供应缺口持续，组件涨价态势将延续；但行业产能过剩制约涨幅，企业难完全转嫁成本。长期随降银技术量产，成本压力有望缓解，价格趋于稳定。