【山证电新】光伏年度策略报告：底部已现，静待复苏

多晶硅基本面短期偏弱，库存继续累库，1—2月硅料需求表现平淡。节后硅片价格上行空间有限，不排除降价可能，影响多晶硅盘面。然而，后续可能转向仓单定价逻辑，高位交割品报价将支撑盘面价格。基于3月起需求旺季带来的去库预期，推荐回调做多的投资策略。临近春节假期，建议投资者谨慎持仓。