东兴证券：锂行业供需结构改善，利好赣锋锂业等公司

东兴证券在2025年12月16日发布的年度展望报告中，对锂行业基本面进行了分析与展望。报告认为，锂行业供需关系或持续改善。从供给端看，2025年后锂矿端增量或逐渐缩减，而南美地区低成本盐湖提锂产出将决定全球锂供给弹性。

从需求端看，受益于新能源汽车和储能领域的发展，全球锂电池及碳酸锂需求量将保持高速增长。综合考虑，锂供需结构或在2025至2027年间逐渐改善，供应过剩状况将持续减缓。随着“反内卷”政策深化及下游高景气度运行，锂行业供需结构改善或推动金属产品价格、行业盈利及估值水平持续改善。