【观点】赣锋锂业高负债下的增长逻辑与固态电池前景

赣锋锂业在负债持续攀升的背景下，通过大规模资本开支实现了从上游资源到下游电池的全产业链布局。其锂电池业务以超过40%的年复合增长率成为公司核心增长引擎，2025年上半年营收占比已超30%。

公司累计研发投入达43.77亿元，费用率领先同行，尤其在固态电池技术领域取得关键突破，已实现500Wh/kg级电池的小批量量产，并拓展至低空飞行等新兴应用场景。

展望2026年，随着锂行业供需格局改善，公司计划通过资产处置、提升资源自给率以及加速固态电池产能扩张来实现降负债、强主业的目标，有望在行业周期中巩固竞争优势。