东吴证券—电动车行业2025年1月策略：旺季在即供需反转，涨价落地盈利改善可期—250127

2025年1月，碳酸锂市场供需均有减量预期，供应端因辉石提锂成本上涨、锂盐进口下滑和国内矿石产量减少，预计2月供应进一步减少。需求端受2月电芯排产下滑影响，正极开工支撑略有松动，但海外抢装需求对需求仍有部分支撑。库存方面，预计2月碳酸锂库存水平高位运行。整体来看，锂价或在成本支撑下震荡偏强。