珠江啤酒迎复苏机遇，行业成本红利持续释放

2024年啤酒行业受消费疲软影响，销量下滑、升级放缓导致收入承压，但成本下降推动利润稳健增长。2025年Q1行业呈现恢复性增长，营收同比增3.68%，净利润增10.62%。珠江啤酒作为中期关注标的，若消费刺激政策落地，有望受益于餐饮场景修复带来的β机会。但需警惕宏观经济、食品安全及中高端竞争加剧风险。