即时零售推动精酿增长 珠江啤酒迎成本红利

2018—2024年珠江啤酒销量CAGR为2.5%，保持平稳。即时零售成为啤酒市场增长新引擎，推动精酿啤酒等优质产品高效送达，行业消费升级持续，主流企业平均单价呈上升趋势。2024年啤酒头部企业利润普遍下滑，但啤酒上游原材料价格自2022年高点后回落，2025年4月进口大麦均价同比下降6.9%，包材中瓦楞纸、玻璃价格也有所回落，未来珠江啤酒有望受益于成本下行红利。