珠江啤酒Q3吨价提升成本红利释放销量微增

2025年Q3珠江啤酒销量同比增0.1%，吨酒收入同比增1.4%；啤酒板块Q3营收同比增0.6%，扣非净利同比增7.6%。Q3受南方台风降雨及政商场景调整影响，行业需求弱复苏销量平淡；大麦等原材料降价带来成本红利推动毛利率提升，但旺季销售费用投放增加。