【观点】啤酒板块估值底部，世界杯或成复苏点火器但需谨慎

文章认为，啤酒板块经历五年下跌后估值已处历史底部，叠加世界杯事件催化，可能成为复苏点火器。核心逻辑包括：啤酒业绩比白酒更具韧性，成本压力推动涨价顺利传导，行业格局稳定支撑吨价持续上行。但历史上世界杯对股价拉动无规律，更多是脉冲式影响。燕京啤酒通过大单品U8和管理优化实现逆势增长，而珠江啤酒一季度扣非净利增长12%，也体现行业回暖趋势。总体对啤酒板块不必继续悲观。