【观点】啤酒高端化叙事到头，行业进入谨慎定价阶段

啤酒行业的高端化叙事正面临拐点。随着2025年华润、青岛、重庆啤酒吨价集体下滑，以及国内人均购买力仅美国的1/3却已消费其55%价格的啤酒，提价空间明显收窄。世界杯期间啤酒股不涨反跌，珠江啤酒赛前跌幅8%-15%，开赛后板块整体下挫23%-31%。在量、价均遇瓶颈的情况下，行业缺乏新增长故事，资本市场进入谨慎定价阶段。