嘉事堂一季度营收净利双降超三成，毛利率逆势提升但现金流承压明显

嘉事堂2025年一季报显示，营业总收入46.78亿元同比下降37.15%，归母净利润4614.81万元同比下降38.9%，扣非净利润4569.66万元同比下降34.35%。毛利率同比提升20.21%至6.78%，净利率提升1.86%至1.61%，显示成本控制见效。但经营现金流为-0.15元/股同比下降115.85%，货币资金21.25亿元同比下降25.54%，短期偿债能力承压。应收账款66.63亿元，占利润比例达4146.83%，存在回收风险。公司依赖营销驱动，分红融资比0.56，有息负债26.61亿元同比下降14.89%。