【观点】沪电股份业绩高增长与AI业务驱动未来

公司2025年业绩实现高增长，核心PCB业务在AI服务器、高性能计算、高速网络及智能汽车领域需求强劲，驱动营业收入和利润大幅提升。下一代GPU平台产品已通过认证进入工程打样阶段，ASIC平台支持224Gbps速率的产品推进认证。泰国生产基地产能利用率超90%，扩容产能预计2026年第二季度有序释放。

投资建议基于PCB市场规模增长和公司产能布局，预测2026-2028年归母净利润持续增长，维持“增持”评级。