【观点】沪电股份高端PCB扩产与稳健分析

沪电股份在2026年积极扩张高端PCB产能，计划投入约177亿元，占2025年营收的93.4%，以应对AI时代需求。公司以稳健著称，2023年在行业下滑时实现净利润正增长，2025年盈利质量高，经营活动现金流净额与净利润匹配。面临竞争，沪电股份通过早期布局泰国工厂、技术领先（如108层高多层板量产）和市场占有率高来应对，并布局下一代技术如CoWoP和光铜融合，研发投入增加。尽管原材料成本上升带来挑战，但公司通过供应链管理和提前认证缓解压力，稳进并举策略有望在AI盛宴中分得更大蛋糕。