【观点】AI重写PCB产业逻辑，行业面临结构性重估与分化

本文对PCB行业2026年半年报进行了深度复盘，核心逻辑是AI正驱动产业发生结构性重估。行业龙头如沪电股份等普遍实现业绩高增长，其背后是AI服务器对高端PCB需求的强劲拉动，导致产业链利润向上游材料端倾斜。然而，行业正面临“名义过剩与实质紧缺”的深刻矛盾：一方面，大量投资涌入高端产能，但短期内难以形成有效供给；另一方面，有效高端产能严重不足，供需缺口预计将持续。文章指出，AI技术代差正在重塑行业竞争规则，PCB从连接件向核心器件跃升，导致行业进入新旧动能转换的大分化阶段。