【观点】PCB板块业绩预喜难挡估值回调，扩产与涨价持续性分歧加大

国庆长假后PCB板块随AI算力股大幅回调，多家产业链公司虽交出三季报预增，但业绩报喜未能扭转股价颓势。

券商分析师认为，2026年前三季度PCB企业利润增长主要来自上游涨价向下游传导及海外新一代AI算力平台拉货，但在前期股价已计入较高预期后，市场开始担忧板块盈利增速接近阶段性高点，围绕提价持续性、订单节奏与巨额扩产的分歧正在加大。

当前部分二三线PCB公司股价已处于2027年预期利润约15倍水平，若后续无新一轮超预期涨价，短期上行空间有限。同时，沪电股份等头部厂商规划的高端扩产投入均在百亿元以上，引发市场对远期产能消化的担忧。