【观点】PCB涨价逻辑延续，回调或为错杀

文章指出，本轮PCB产业链涨价的核心并非短期需求爆发，而是AI挤占CCL产能导致传统薄布等供给收缩，只要下游AI客户接得住涨价，CCL紧缺周期可能长于市场预期。

三季报将成为涨价逻辑的硬验证，顺价能力强的头部厂商更受益；美国PCB制裁担忧实际影响有限，近期板块回调更像情绪错杀。

后续需紧盯Q4顺价落地幅度、三季报与纪要偏差，以及mSAP、AI服务器PCB等新业务弹性，同时警惕消费终端砍单风险。