【观点】AI算力步入业绩兑现期，PCB龙头沪电股份盈利居前

AI算力的资本叙事正从“预期驱动”切换到“业绩兑现”，2026年三季报显示板块利润增速普遍跑赢营收，盈利弹性强于规模扩张。

PCB是本轮AI算力链中兑现覆盖度最广的环节之一，盈利改善公司数量领先，行业利润明显向头部集中。沪电股份盈利规模位居PCB行业前列，10月份获得机构多次调研，显示机构关注度较高。

行业竞争逻辑正从单纯的需求红利，转向产能、技术与资本效率的综合比拼，多家PCB龙头定增募资密集涌向高阶HDI、封装基板等AI高端产能。