海格通信净利润逆势增长背后：芯片业务亮眼但高应收账款成隐患

海格通信2025年一季报显示，营业总收入10.4亿元同比下降9.15%，但归母净利润4558.88万元同比上升7.25%。毛利率27.37%同比降14.23%，净利率4.42%同比降4.24%。应收账款占归母净利润比例高达10437.9%，现金流为负且近3年均值/流动负债为-13.33%。芯片业务在北斗导航和卫星通信领域取得进展，切入大众消费市场并中标中国移动项目。分析师预期2025年净利润5.12亿元，但需关注应收账款风险及现金流压力。