海格通信Q1净利润逆势增长但营收下滑，高估值隐忧浮现

海格通信2025年第一季度实现营收10.4亿元，同比下降9.15%；归母净利润4558万元，同比增长7.25%；扣非净利润2397万元，微增1.93%。现金流方面，经营活动净流出3.92亿元，同比改善1.3亿元；货币资金减少28.2%，交易性金融资产翻倍增长。股东结构中，杜水萍等机构增持，香港中央结算等减持。市盈率TTM达475.9倍，估值处于高位。