海外云资本开支回暖，军工通信龙头海格通信成重点关注对象

华西证券报告指出，海外主要云厂商2025年Q1资本开支同比增64%，微软、亚马逊、谷歌、Meta均加大AI与数据中心投入。报告认为算力需求中长期向好，光模块等子板块估值有望修复。在军工通信、低空经济、卫星通信领域，推荐海格通信等标的，认为其受益于国产算力建设加速及行业趋势。