中美贸易缓和难改锂价颓势，供应过剩压制天齐锂业反弹空间

近期锂辉石、云母、盐湖及回收提锂产量均维持高位，碳酸锂价格持续下跌，下游需求疲软导致库存高企。中美贸易关系缓和短期提振市场情绪，但供应过剩压力未缓解。政策方面，美国暂停部分对华加征关税，中国同步调整反制措施，关税调整对出口影响有限。智利锂出口中国环比下降，阿根廷锂产量预计增长，显示全球供应端持续扩张。天齐锂业作为锂矿龙头，面临原材料降价、需求放缓及库存压力，短期锂价难有大幅反弹。