碳酸锂供应高压难消，天齐锂业或面临长期价格战

碳酸锂供应端海外锂矿和国内盐湖项目持续推进，Finniss锂矿重启研究或于2025年结束。矿石价格持续下跌，外购矿石的锂盐厂亏损严重，但一体化大厂产量稳定，叠加盐湖高产，5月碳酸锂总产量预计维持高位。需求端新能源汽车政策支撑内销，正极材料排产环比增长，但中美关税影响有限。市场策略建议避免抄底，空单持有，上下游需通过套保对冲风险。供需改善缓慢，需长期低位价格倒逼矿端出清。