天齐锂业Q3净利环比增580% 产能扩张助力成长

天齐锂业作为全球锂资源龙头企业，核心业务涵盖锂精矿开采、锂盐加工及固态电池材料。2025年前三季度实现营收73.97亿元，第三季度归母净利0.95亿元，环比增长580%。行业层面储能需求超预期增长，碳酸锂价格第三季度环比回升11.9%，供需格局改善。公司拥有资源禀赋优势，格林布什矿现金成本全球最低，CGP3项目将锂精矿产能提升至214万吨/年；近期格林布什52万吨锂精矿项目预计12月投产，江苏3万吨氢氧化锂项目10月已投产，固态电池材料硫化锂中试线落地。投资逻辑上短期受益于锂价回升与产能释放，业绩弹性有望持续；中长期依靠资源端扩张、冶炼端技术升级及产品结构优化打开成长空间。风险方面需关注锂价大幅波动、固态电池技术路线变更、项目投产延迟及海外运营风险等。