锂业龙头天齐锂业迎行业复苏，估值修复空间可期

本文为券商及行业研究员对锂行业2026年投资策略的分析观点。核心认为，历经两年多的下行周期后，行业供需格局正持续优化。2025年储能需求的超预期爆发成为关键转折点，预计2026年储能需求增速有望达50%，动力电池需求也将保持增长。

供给端虽有放量，但整体增速已低于需求增速，行业过剩幅度将从2025年的14万吨LCE大幅收窄至2026年的约3万吨。这意味着行业定价逻辑将从“过剩折价”转向“紧平衡溢价”，锂价运行中枢有望逐步抬升，例如有机构预计2026年碳酸锂价格将在7-13万元/吨区间运行。

随着行业有望进入新的上升周期，龙头企业将显著受益。文章明确指出，天齐锂业作为行业龙头之一，其市净率处于历史低位，随着行业盈利预期改善，公司具备较大的估值修复空间。