【观点】机构看好智能驾驶商业化拐点及汽车以旧换新效应

蔚来发布2025年第四季度财报，首次实现单季度盈利，Non-GAAP归母净利润为7.3亿元，这一标志性事件提振了市场对新能源汽车行业盈利拐点及企业基本面改善的预期。

中银证券表示，2026年高阶智驾有望开辟独立增长赛道，不受汽车行业销量承压的影响，第三方智驾系统企业和注重性价比智驾方案的企业有望从中受益。

光大证券指出，高阶智驾或迎商业化拐点，看好L2渗透率抬升、L3及以上加速落地带来的机会；人形机器人仍为2026年重要投资主线，短期仍待特斯拉V3发布催化。

国联民生表示，各地陆续开启2026年以旧换新补贴，汽车销量有望企稳回升。