【观点】天齐锂业扭亏为盈但海外权益风险待解

天齐锂业2025年成功扭亏为盈，归母净利润达4.63亿元，经营现金流持续正向流入。业绩修复得益于联营公司SQM投资收益增长、资产减值减少以及格林布什锂矿低成本产能释放。

同时，公司产能扩张持续推进，2026年全球综合锂化工产品产能将达12.26万吨/年。

然而，海外市场隐忧仍在，智利最高法院驳回天齐锂业上诉，SQM合资公司利润分配向智利政府倾斜，未来股东分红空间被压缩。