【观点】天齐锂业一季度业绩驱动与融资诉讼解析

天齐锂业2026年一季度业绩呈现量价共振，营收约51.28亿元同比大增98.44%，归母净利润约18.76亿元同比飙升1699.12%，核心驱动力是主要锂产品销售均价较上年同期大幅增加，带动毛利率从44.3%修复至62.7%。利润弹性进一步被投资收益约4.75亿元（主要来自SQM）和财务费用转负至-1.51亿元共同放大，扣非归母净利润约18.16亿元显示改善主要来自经营与权益收益。公司同期完成H股配售及可转债发行，股本扩张约4%以支持业务，但可能带来稀释效应。

SQM与Codelco合作交易生效，天齐智利诉讼终审败诉，公司表示将动态评估对SQM长期股权投资价值，预计对当期利润无重大影响。