【观点】锂业需求扩张与供给收缩驱动复苏

文章基于雅宝和天齐锂业等锂业公司2026年一季度业绩超预期，分析锂行业重新进入景气上行周期。需求端从新能源汽车单核驱动，演变为电动车、储能、AI数据中心的三重拉动，结构性扩大锂需求。供给端因津巴布韦暂停锂精矿出口、中国矿山停产等因素收缩，库存持续下降，推动锂价上涨。

行业集中度进一步提升，过去低谷淘汰高成本产能，头部企业如天齐锂业凭借资源优势和高自给率，在锂价上涨周期中利润弹性更大，未来增长前景乐观。