【观点】瑞银认为锂行业供需偏向供给收缩，维持天齐锂业买入评级

瑞银对锂行业进行深入分析，认为锂行业供需天平偏向供给收缩，市场已过度消化悲观预期。瑞银大幅下调2027年中国锂价假设至每吨12万元，同时下调天齐锂业明后两年净利预测，新目标价为52.13元，较旧值下调44%。

需求端今年前八个月中国电池相关锂需求同比增长约60%，供给端风险偏向收缩可能为锂价提供底部支撑，当前市场对每吨10万元的底价定价已过度反映储能去库存担忧。瑞银仍维持天齐锂业买入评级，认为股价已过度反映悲观预期，当前风险收益比偏向上行。