申通快递毛利率激增超四成，业绩亮眼但隐忧浮现

申通快递2024年全年营收471.69亿元，同比增长15.26%；归母净利润10.4亿元，同比大增205.24%；销售毛利率从4.18%跃升至6%，增幅达43.71%。但销售费用同比下降19.92%，与营收增速背离；存货周转率下降13.83%至514.43次，资产负债率微升至61.25%，现金比率持续走低至0.21。同时在建工程、长期待摊费用等非流动资产显著扩张。