申通低价策略换增长，但盈利短板难掩隐忧

申通快递2024年净利润同比增长205%至10.4亿元，2025年一季度净利润继续增长24%，主要受益于低基数效应、产能释放及低价策略推动业务量增长。但其毛利率仍为四家中最低，单票净利0.04元垫底，净利率不足2%，成本控制弱于圆通。行业低价竞争加剧，单票收入进一步下滑至1.96元，长期盈利承压。