申通快递产能扩张助力市占率攀升，机构下调目标价仍维持增持评级

群益证券发布研究报告《公司补齐产能短板，市占率稳步提升》，对申通快递给予增持评级并下调目标价至12.6元。报告指出，申通自2022年实施‘三年百亿产能’计划，日均处理能力从2024年的7500万单提升至2025年目标9000万单，带动业务量从2021年111亿单增至2024年227亿单，市占率从10.2%升至13%。2025年1-4月件量同比增长25.1%，高于行业平均。公司发布股权激励计划，要求2025-2027年收入或净利润增速分别不低于12%、25.4%、38%或30%、56%、87.2%。分析师预计2025-2027年净利润分别为14亿、16亿、19亿元，维持‘买进’评级。当前90天内机构目标均价13.75元。