国信证券—交通运输行业周报：关注航空春运旺季经营表现，重视集运干线货量回升及效率损失对运价的影响—250106

申通快递近期通过调整收支政策减轻网点资金压力，11月件量增速在通达系中最高，单票收入同比降幅扩大。四季度行业处于良性竞争阶段，价格回调为季节性正常现象，预计盈利能力维持稳定。中期来看，行业价格竞争可能反复，但长期竞争格局向好。投资建议方面，申通快递作为受益于消费降级的企业之一被推荐。