银河证券首次覆盖申通快递，给予买入评级

中国银河证券分析师罗江南发布深度研究报告，首次覆盖申通快递并给予“买入”评级。报告认为，公司作为民营快递标杆，2025年前三季度主营业务收入及净利润均实现超过15%的同比增长，盈利能力向好。

行业层面，在“高质量发展”导向下，价格战（内卷）趋缓，各龙头公司单票收入环比回升，利润空间得到修复。公司自身通过加强核心枢纽重资产投入补足产能短板，并借助数智化系统降低运营成本、提升效率。此外，阿里巴巴作为战略投资者，在物流仓储、数字化升级等方面与公司形成了资源协同。

基于此，报告预测公司2025至2027年归母净利润将持续增长，并首次覆盖给予“推荐”评级。