【机构】申通快递量价齐升获机构看好

快递行业反内卷效果显现，2025年12月单票收入同比下降1.6%，降幅大幅收窄6.7个百分点。

其中，申通快递在2025年12月实现量价齐升，业务量同比增长11.06%，单票收入同比大增15.35%，表现显著优于行业。量价齐升的主要原因在于丹鸟物流及下属控股子公司自2025年11月起被纳入申通快递合并报表范围。

研报观点认为，在行业反内卷推进下，快递公司业绩有望修复，并建议重视反内卷背景下具备高弹性的申通快递，维持对快递行业“看好”评级。