三维化学25年中报增长 Q2净利润同比增156%

天风证券发布三维化学研究报告，维持“买入”评级。公司25年中报显示，上半年实现营业收入12.49亿元，同比增长21.81%；归母净利润1.20亿元，同比增长42.54%。其中Q2单季度营业收入7.01亿元，同比增长38.48%，归母净利润0.69亿元，同比大幅增长156.22%。分业务看，工程总承包业务营收4.09亿元，同比大增483.46%，毛利率提升16.75个百分点；工程设计业务营收0.46亿元，同比增长89.67%，毛利率提升10.24个百分点。化工业务中，醇醛酯类收入5.94亿元，同比下降8.18%，但毛利率提升7.13个百分点；残液加工收入1.25亿元，同比下降42.78%，毛利率下降26.57个百分点；催化剂销售增长17.91%，毛利率提升5.99个百分点。新业务纤维素及衍生物收入965.4万元，同比增长47.73%，相关技改项目建设中，达产后将新增产能。上半年综合毛利率19.9%，同比提升0.89个百分点；期间费用率10.11%，同比下降1.55个百分点，净利率提升1.39个百分点至9.51%。北方华锦项目累计确认收入5.68亿元，累计收款6.08亿元。机构预测公司25-27年归母净利润分别为3.3亿、4.3亿、5.5亿，过去90天内6家机构评级，5家买入1家增持，目标均价9.28元。