双环传动应收账款增速超营收，盈利质量存隐忧

双环传动2024年年报显示，营收87.81亿元（+8.76%），归母净利润10.24亿元（+25.42%），但归母净利润增速连续三年下滑（78.37%→40.26%→25.42%）。应收账款较期初增长27.08%，远超营收增速（8.76%），且应收账款周转率连续三年下降（4.5→4.29→3.84）。经营活动现金流/净利润比值从2.08降至1.59，盈利质量下滑。资产负债率升至41.78%，流动比率降至1.22，短期偿债能力减弱。其他应收款暴增2572.52%至2.47亿元，应付票据、其他应付款亦大幅增长。